전 재산 털어 주식투자.. 90대 노인도 지갑 열었다

[코로나19도 덮어버린 IPO] ③ 유동성 함정, 위험자산에 투자하는 고령층

[편집자주]신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 시대에 공모주 전성시대가 열렸다. 코로나19로 침체가 예상됐던 공모시장은 우려와는 완전히 달랐다. 7월 하반기 시작과 동시에 SK바이오팜의 상장을 필두로 부활에 성공했다. 이어 이달 카카오게임즈가 공모 신기록을 쓰며 IPO(기업공개) 시장이 후끈 달아올랐다. 이제 방탄소년단(BTS)을 업은 빅히트엔터테인먼트 차례다. 빅히트가 올해 공모주 3대장으로 자리매김하며 흥행 열풍을 이어갈지 주목된다. 하지만 여기가 끝이 아니다. 카카오뱅크와 크래프톤 등 쟁쟁한 기업도 물밑에서 상장을 준비 중이다. 코로나19 시대 투자자를 열광의 도가니 속으로 빠트릴 공모시장을 조명했다.

지난 1일 삼성증권의 한 지점에서 일반투자자들이 카카오게임즈 공모주 청약을 위해 기다리고 있는 모습. /사진=삼성증권

#지난 1일 신재권씨(90)는 아들과 함께 한국투자증권 여의도지점을 찾았다. 생애 첫 증권계좌를 개설한 뒤 카카오게임즈 공모주에 청약하기 위해서다. 평생 은행 예금통장이 금융거래의 전부였던 신 씨는 “수익률이 좋다고 해서 내 인생 마지막 투자라고 생각하고 전재산 3억원을 넣었다”며 “카카오게임즈라는 회사 이름은 이번에 처음 들었지만 많은 투자자가 몰린 것을 보니 고수익이 날 것으로 기대한다”고 말했다.

#직장인 김주원씨(38)는 카카오게임즈 청약에서 증거금 2억원을 넣었다. 2주전 환매한 펀드 자금 5000만원에 신용대출 5000만원과 마이너스통장 5000만원, 가족들에게 5000만원을 빌린 금액을 합친 것. 김 씨는 “지난 6월에 SK바이오팜을 15주 배정받아 이익을 봤다”며 “카카오게임즈는 SK바이오팜 보다 더한 흥행이 점쳐지기 때문에 현금을 최대한 끌어 모았다. 수익이 얼마나 날지 궁금하다”고 말했다.

수조원의 유동자금이 국내 주식시장에 몰리고 있다. 모바일뱅킹을 손쉽게 이용하는 2030세대가 마이너스통장과 신용대출에서 돈을 빌려 주식을 사고 대규모 자산이 있는 고령층도 앞다퉈 대어급 공모주에 관심을 보인다.

공모주 시장은 그야말로 과열 상태다. 시중에 넘치는 유동자금이 부동산을 대체할 투자처를 찾아 증시, 특히 유망 공모주에 몰려 주의가 필요하다는 지적이다. 주가가 예상과 반대로 움직일 경우 리스크가 커지고 대규모 손실로 이어질 수 있어서다.

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3094조원 시중통화량, 주식시장에 쏠림

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한국은행에 따르면 지난 6월 광의통화(M2)는 3094조3000억원(평잔·계절조정계열 기준)으로 전월대비 17조원(0.6%) 증가했다. 시중통화량은 지난 4월 사상 처음으로 3000조원을 돌파한데 이어 5월(증가액 35조4000억원), 6월(23조2000억원)에 이어 7월에도 급증세를 지속했다.

M2는 언제든 현금화가 가능한 통화를 일컫는다. 요구불예금와 수시입출식 저축성 예금 등 협의통화(M1)에 ▲머니마켓펀드(MMF) ▲2년미만 정기 예·적금 ▲수익증권 등 금융상품을 포함하는 넓은 의미의 통화 지표다. 지난 4월 처음으로 3000조원을 돌파한 이후 지속적으로 몸집을 불려나가며 매월 사상 최대치를 기록하고 있다.

시중 통화량이 늘어난 것은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 충격에 대응해 정부와 한은을 비롯한 금융당국이 대대적인 ‘돈 풀기’에 나선 영향이다. 정부가 코로나19 위기로 어려움을 겪고 있는 기업과 가계에 자금을 수혈하면서 시장에 풀린 돈이 넘쳐나고 있다.

주식 배정을 많이 받으려는 ‘영끌’(영혼까지 끌어모은 투자)과 ‘빚투’(빚내서 투자)도 속출하고 있다. 최근 SK바이오팜 청약에 쏟아져 나온 증거금 31조원과 카카오게임즈 청약 첫날 몰린 16조원 중에 신용대출 자금이 상당부분 차지했다는 분석이 나온다.

은행권에 따르면 지난달 KB국민·신한·우리·하나·NH농협은행 등 5대 주요 은행의 개인신용대출 잔액은 124조2747억원으로 7월 말보다 4조755억원 늘었다. 은행 5곳 모두 한 달 사이 적게는 6000억원 많게는 1조원 이상 신용대출이 늘어난 셈이다.

국민은행은 한 달 만에 개인신용대출 잔액이 1조631억원 급증했다. 신한은행도 8월 한 달 동안 개인신용대출 1조520억원이 늘어 2007년 1월부터 집계한 이래 가장 높은 증가액을 기록했다. 이 기간 다른 은행의 대출 잔액은 ▲우리은행 7199억원 ▲하나은행 6095억원 ▲농협은행 6310억원 불어났다.

은행 관계자는 “신용대출은 주택담보대출보다 규제가 약한 데다 금리가 낮아 주식 투자에 활용하려는 수요가 많아졌다”며 “비대면 신용대출을 활용해 손쉽게 돈을 빌린 젊은층이 주식 투자에 나서는 추세”라고 말했다.

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흔들리는 나스닥, ‘단타’ 투자 유의해야

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주식시장에선 보유 주식 등을 담보로 대출받아 투자하는 신용거래융자 잔고가 이달도 역대 최고치를 갈아치웠다. 금융투자협회에 따르면 지난 2일 기준 신용거래융자 규모가 16조5554억원으로 역대 최고치를 기록했다. 유가증권시장에서 8조1968억원으로 처음 8조원을 돌파했다. 코스닥도 8조3586억원으로 최대치다.

경제전문가들은 코로나19 여파로 국내 경기가 침체된 탓에 경제 펀더멘털 대비 자산가격의 고평가나 거품이 형성될 것이란 우려가 커지고 있다. 빚을 지나치게 끌어다 쓴 투자자가 경기 둔화로 빚을 갚기 위해 자산을 투매하면서 자산이 폭락하는 ‘민스키 모멘트’ 우려가 제기된다.

경제학자 하이먼 민스키의 이름에서 딴 민스키 모멘트는 증시가 강세장 이후 갑자기 붕괴하는 것을 뜻한다. 지금처럼 막대한 경기부양책으로 넘치는 유동성 상황 속에서 특히 위험하다. 과도한 부채에 의존하는 투자가 증가하기 때문이다.

미국 주식시장에선 민스키 모멘트가 도래했다는 목소리가 커지고 있다. 8일(현지시간) 뉴욕증시의 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 632.42(2.25%) 하락한 27,500.89에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스500(S&P500) 지수는 95.12(2.78%) 떨어진 3,331.84가 되었고 기술주 중심의 나스닥 지수는 465.44(4.11%) 떨어진 10,847.69에 장을 마감했다.

너도나도 대형 기술주를 팔아치우면서 나스닥 지수는 급락세가 심상찮다. 지난 2일 사상 최초로 1만2000선을 돌파한 나스닥은 다음날인 3일 4.96% 폭락하고 4일에도 장중 5% 이상 폭락 후 종가 기준으로 1.27% 하락 마감한 데 이어 3거래일 연속 하락했다. 나스닥은 최근 3거래일 동안 10% 가량 급락했다.

국내 코스피는 이달 1~9일에만 3조1899억원어치 주식을 순매수한 덕에 오름세를 보이지만 낙폭이 커질 경우 민스키 모멘트가 현실화할 수 있다는 우려가 나온다. 단기 수익을 노리는 투자 대신 리스크 관리에 초점을 둬야 한다는 조언이 나오는 이유다.

황세운 자본시장연구원 연구위원은 “최근 공모청약의 열풍은 확실한 단기 투자 수익률을 누리기 위한 것”이라며 “공모주 자산 가치가 많이 올라갔기 때문에 단기 투자보다 견고한 펀더멘털을 보고 중장기 투자하는 게 바람직하다”고 덧붙였다.

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